최근 다양한 ETF가 판매되고 있습니다. 특히, 예전에 비해 월별 배당 상품이 쏟아지고 있으며, 투자자 입장에서는 주가 상승과 월별 배당금 형태로 안정적인 현금 흐름을 확보할 수 있는 이점이 있어 이러한 ETF 상품을 선호하는 경향이 있습니다. 특히 이러한 ETF 상품은 커버드 콜 전략을 사용하여 배당 흐름을 만듭니다. 오늘은 금융감독원 보도자료를 통해 커버드 콜이 무엇이고 투자 시 주의해야 할 점에 대해 살펴보겠습니다. 1. 커버드 콜이란? 최근 판매된 ETF는 커버드 콜 전략을 사용하여 배당 중심 전략을 구현하고 있습니다. 먼저 커버드 콜의 개념을 이해하는 것이 중요합니다. 커버드 콜은 특정 자산을 보유하면서 동시에 해당 자산에 대한 콜 옵션을 매도하는 것을 의미합니다. 주식을 매수하고 동시에 콜 옵션을 매도하여 옵션 프리미엄을 안정적으로 얻는 것을 의미합니다. ○ 콜 옵션: 옵션 거래에서 만기일 또는 그 이전에 정해진 선물 가격으로 특정 기초 자산을 매수할 수 있는 권리 ○ 옵션 프리미엄: 정해진 날짜에 거래하기로 합의한 금액을 행사 가격이라 하며, 콜 옵션을 매도할 때 받는 금액을 말한다. 커버드 콜 전략은 주식 현물을 매수하고 콜 옵션으로 주식을 매도하여 주식 수입과 배당금을 늘릴 수 있으며, 시장이 횡보하거나 점진적으로 하락할 때 높은 수익을 창출할 수 있다. 2. 커버드 콜의 장단점 장점 ① 수익 창출 커버드 콜의 가장 큰 장점은 콜 옵션을 매도할 때 받는 옵션 프리미엄으로 추가 수익을 창출할 수 있다는 것이다. ② 주가 하락에 대한 버퍼 투자자는 이미 기초 자산을 소유하고 있으므로 커버드 콜 전략의 위험을 부분적으로 완화할 수 있다. 옵션 프리미엄은 주가의 잠재적 하락 움직임에 대한 버퍼 역할을 한다. ③ 수익률 개선 만기일까지 주가가 콜 옵션 행사 가격보다 낮게 유지되면 투자자는 콜 옵션 매도에서 받는 프리미엄을 유지한다. 이를 통해 기초 주식 포지션의 전반적인 수익을 개선할 수 있다. (출처: unsplash.com) 단점 ① 제한된 상승 가능성 콜 옵션을 매도함으로써 투자자는 기초 주식 포지션의 잠재적 이익을 받은 프리미엄과 콜 옵션의 행사 가격을 합한 금액으로 제한합니다. 따라서 주가가 급등할 경우 투자자는 더 높은 이익을 놓칠 수 있습니다. ② 행사 가격에 매도할 의무 커버드 콜을 매도할 때 투자자는 매수자가 옵션을 행사할 경우 기초 주식을 행사 가격에 매도하는 데 동의합니다. 이는 주가가 행사 가격을 크게 초과할 경우 잠재적인 미래 이익을 놓치는 결과를 초래할 수 있습니다. ③ 불완전한 버퍼 커버드 콜은 어느 정도 하방 위험을 줄이지만 완전히 제거하지는 못합니다. 주가가 급락할 경우 기초 주식 포지션의 손실이 콜 옵션 매도에서 받은 프리미엄을 상쇄할 수 있습니다. 3. 커버드 콜의 이익 구조 커버드 콜은 기초 자산의 상승으로 인한 이익은 제한적이지만 기초 자산의 하락으로 인한 손실은 그대로 반영되는 비대칭 구조 전략을 채택합니다. 따라서 이 전략은 하락장이나 횡보장일 때 주식을 그대로 보유할 수 있으며, 옵션 프리미엄을 통해 추가 수익을 창출하여 하락을 어느 정도 방어할 수 있다. 다만 하락폭이 클 경우 원금을 잃을 수 있는 상품이다. (출처: 금융감독원 보도자료) 4. 투자 유의사항 ① ETF 명칭에 표시된 목표 배수는 고정 분배율이 아니다. 커버드콜 ETF 명칭에 표시된 10%, 12% 등의 분배율은 자산운용사가 제시하는 목표로 사전에 합의한 분배율이 아니다. 또한 분배율은 분배기준일 기준 ETF 순자산가치 대비 분배액을 말하므로 분배율 금액만큼 투자원금에서 지급되지 않는다. (출처: 금융감독원 보도자료) ② ETF 명칭에 표시된 프리미엄은 우량상품을 의미하는 것이 아니다. 분배액은 기초자산의 상승을 포기하는 대가이며, 다른 금융상품에 비해 추가수익을 제공하는 상품이 아니다. 프리미엄은 위에서 설명한 옵션 프리미엄을 말하며, 좋은 것을 의미하지 않습니다. ③ 커버드콜 ETF는 비대칭적 손익구조를 가진 상품입니다. 커버드콜의 특성상 주가가 오르면 상승폭이 제한적이기 때문에 개별 주식 투자보다 수익률이 낮을 수 있습니다. 반면 주가가 떨어지면 하락폭 제한이 없기 때문에 원금 손실이 커질 수 있습니다. ④ ETF 포트폴리오의 기초자산과 옵션의 기초자산이 다를 경우 변동성이 더욱 커질 수 있습니다. 포트폴리오와 기초자산이 다를 경우 같은 경우보다 변동성이 커질 수 있어 추가적인 위험이 따를 수 있습니다. ⑤ 유튜브나 인터넷 게시물 등 추천상품에 무조건 투자하지 마세요. 원금 손실 위험이 있으므로 투자에 대한 모든 책임은 투자자에게 있습니다. 따라서 인터넷에서 좋다고 하는 상품에 투자할 때는 주의가 필요합니다. 이번 글에서는 커버드콜이 무엇이고 이를 이용해 ETF에 투자할 때 주의해야 할 점을 살펴보았습니다. 커버드콜은 특정 시장 상황에서 수익 창출과 위험 관리를 위한 효과적인 전략이 될 수 있지만, 잠재적인 상승 수익을 제한하고 투자자들에게 미리 정해진 가격에 주식을 매도하도록 의무화하기 때문에 완벽한 투자 전략은 아닙니다. 따라서 자신의 상황에 적합한 투자인지 확인하고 투자하는 것이 필요합니다. 첨부 240729(보도자료) 모닝뉴스_커버드콜 ETF의 명칭과 수익구조에 대한 소비자 알림. hwp 파일 다운로드 내 컴퓨터에 저장 네이버 MYBOX에 저장 #커버드콜 #풋옵션 #옵션프리미엄 #월배당ETF #커버드콜 장점 #커버드콜 단점